事件：
公司发布关于公司氯化法钛白粉产品价格调整的公告：即日起，公司氯化法钛白粉产品销售价格在原价基础上对国内各类客户上调300元人民币/吨，对国际各类客户上调50美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论：
 1、国际巨头上调报价+公司产品供应紧张带来价格又一次上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司提价主要是是因为氯化法钛白粉产品订单充足，库存较低，供应紧张。目前出口价格在2650-2700美元/吨水平。国内金红石型钛白粉主流价格在17500-18200元/吨，氯化法钛白粉价格在19500-20000元/吨，部分高端价位在20000元/吨。另外，国际巨头特诺、科幕、石原6月份纷纷宣布上调报价，自7月份开始将上调亚太地区钛白售价200-300美元/吨，折合人民币涨幅约在1000-2000元/吨，也为龙蟒佰利上调报价打开空间。
 2、出口保持良好，维持行业景气判断。
 2017年1、2、3、4、5月钛白粉单月出口量分别为5.93万吨、5.21万吨、6.87万吨、6.48万吨和7.28万吨，分别同比增长14.05%、16.69%、12.67%、16.49%和2.16%。2017年1-5月累计出口31.78万吨，同比增长11.67%，出口形势依然良好。从2016年和2015年历史数据看，2015年中国钛白粉产量232.0万吨，其中净出口33万吨，国内表观需求量199万吨；2016年钛白粉产量259.7万吨，净出口53.1万吨，国内表观需求量206.6万吨。国内钛白粉需求长期和涂料产量增幅走势一致。2017年1-4月，我国涂料累计产量596.15万吨，同比增长2.6%，仍然保持正向增长。我们认为2017年即使国内钛白粉表观需求量没有增加，净出口全年保持15%左右增长，那么全年总需求有望在268万吨。钛白粉行业的特殊性就在于吨投资很高，且建设周期长（3-4年），环保要求高且硫酸法污染大，所以2017年行业有效产能300万吨的基础上，需要行业平均开工率接近90%，一旦环保方面风吹草动或生产商供应异动，很容易打破紧平衡带来价格波动。未来环保约束的力度和频率只会提升，出口顺畅会有效延长行业将景气，对钛白粉行业不用过分悲观。
 3、我们的几个观点：
首先，我们是行业中仅有持续坚定看好钛白粉行业景气持续，看好公司的团队，目前维持这个判断。
第二、钛精矿价格较前期出现下调，目前市场价格1300左右，我们认为在未来短期内可以维持，成本再出现大幅回落的风险不大，进而对国内价格带来支撑。
第三、钛白粉产业链企业出现分化，品质差异对价格影响愈发明显。我们认为，钛白粉整个产业链会逐步出现分化，从钛矿-钛白粉-涂料，企业规模带来的价格偏差和波动会越来越大。大家认为的传统周期品，品质的差异对价格的影响作用愈发明显。金红石钛白粉品质良好的产品供不应求，没有降价理由，品质不稳定的则会降价促销。这种分化在钛白粉价格不断上涨的过程中已经出现，体现在行业开工率的高低不一，而当钛精矿小厂价格出现松动叠加当前钛白粉消费淡季时，这种分化更加明显，体现在钛白粉厂商价格的稳定程度。
 4、维持对公司“强烈推荐-A”的投资评级。
我们坚定看好龙蟒佰利未来的发展。行业景气上行带动价格上涨，公司规模最大直接受益。而当行业出现分化时，公司产品优异的品质有助更多海外订单，确保销售和盈利。公司本身内生性增长持续，掌握氯化法技术壁垒，20万吨氯化法项目有望18年底投产。同时依托资本平台，确保外延扩张不受资金困扰。预计公司17-19年每股收益1.22元、1.33元和1.55元，相应PE分别为13倍、12倍、10倍。
 5、风险提示
氯化法钛白粉建设项目进度低于预期风险；钛白粉行业价格反弹低于预期风险。