《十年前没人敢预测“北上广深”楼价逆天，今天也别说啥“透支环保”!》：9月8日大宗商品的普遍下跌主要是来自海外因素的拖累，但当然也存在国内商品价格前期上涨幅度过大，短期技术上出现回调的可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但对此，有券商分析师认为，当前工业品价格的上涨是市场对环保预期的透支！果真如此吗？博览研究员认为，尽管上游企业自己都无法相信自己的利润水平，但是供给侧改革的逻辑还没有被破坏，环保标准严厉程度上升了一个层级，恐怕将来连地球人都不敢相信其利润，正如十年前，地球人都预测不到北上广深的房价到了6到7万以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同样的，黑色系的价格上涨趋势正如房价一样难以“预判其死刑”！有一个观点必须“修正”：现在许多人对环保、去产能的预期，如同2013年，甚至是2014年初那个时候，去预估“反腐败”会深入到什么程度一样，彼时很少有人会想到中央反腐的决心如此之大(反腐败深入“人心”的标志性事件，就是“周永康被送上法庭”）！如今，现有的环保政策其“严厉程度”，恐怕还没有严厉到“反腐败”这个层次上。现在许多人对环保和去产能的“认知”，恐怕还停留在“环保局来检查，央企把大门一关，不许进来”的水平。但从此次人民日报刊载的“环保督察不会只针对中小企业，而放过大企业”来看，现在的环保部执行“环保标准”的严厉、严格程度，恐怕会如中纪委执纪检查一样，执行到底！因此，政策面恐怕是想要比照未来的“更高”的标准来去产能和环保，而不是“延续此前的‘相对宽松’的旧标准”，从这个角度看，未来“环保+去产能”的力度和深度将会上升一个层级。因此，说市场透支环保预期至少现在为时过早。而博览研究员认为，用新标准来看环保和去产能，黑色系为主的大宗商品，大趋势上看，还要涨……
 《供给侧改革在“商品价格反复波动”中实现，黑色系回调不改上行大势！》：在博览研究员看来，今年以来黑色系与经济基本面，尤其是PPI走势相一致。以螺纹钢为例，我们看到，3月以来PPI同比增速不断放缓，在此期间黑色系历经了一个较大的回调，5、6、7月PPI趋于稳定、连续走平，相应地黑色系从6月开始上涨，但呈现出反反复复，波动上移的趋势。这也意味着，正是在价格的反复波动中供给侧改革才能得以实现。博览研究员认为，从8月PPI数据来看，此前本轮上游大宗商品涨价对下游的传导作用有限的趋势依然得到延续，当前黑色系上涨并没有对实体经济、下游行业形成较大负面影响。这意味着即使黑色系价格已对经济基本面有充分反应乃至透支，但回调也顶多是对此有所修正，不会改变其长期上涨的大趋势。