投资要点
事件：新洋丰与德国康朴专家公司基于各自领先优势和市场需求，决定本着“互惠、互利”的合作精神，强强联合，协同开展稳定性肥料的生产、推广和销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为建立该战略合作伙伴关系，双方签署了《启动协议》及配套的《化肥进口协议》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次协议约定首期合作期限为协议生效之日起5年，并且除非在合作到期之前12个月予以终止，否则协议自动延期2年。
维持“买入”的投资评级。在中国化肥利用率整体较低与总量零增长的大背景下，高端复合肥将成为未来发展的主要方向之一。新洋丰与康朴专家强强联合，通过技术合作、本地化生产和品牌渠道叠加进行战略合作；借力于双方各自领先优势，康朴专家可拓展销售渠道、新洋丰可优化产品结构并提高国际化技术水平，实现互利共赢。
新洋丰是中国的磷复肥龙头企业，已经形成了一体化生产经营模式，覆盖从主要基础原材料到终端产品的完整产业链，成本优势突出。公司与德国康朴专家建立战略合作关系以优化产品结构，开发新型肥料并改良产品品质，提高自身国际化技术实力；同时加大营销投入、助力市场推广，未来公司产品销售有望持续提升。公司也持续推进现代农业服务企业转型：收购澳洲农场、参股种子企业、成立果业公司；通过战略投资和资源整合，内生发展与外延扩张相结合，向现代农业方向延伸，可望开拓广阔发展空间。我们预测公司2017-2019年的EPS分别为0.53、0.64和0.77元，维持“买入”的投资评级。
风险提示：复合肥市场持续低迷的风险；新业务开展慢于预期的风险。