内容提要
行情回顾
上周五年期国债期货主力合约TF1712下行0.46%收于97.25元，十年期国债期货主力合约T1712下行0.6%收于94.615元；现券方面，主要期限国债收益率出现程度不一的上行，其中5年期上行6.16个bp至3.6782%，10年期上行6.04个bp至3.674%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周在央行定向降准政策落地、市场对十九大后监管政策可能落地的预期、节后资金面并不如预期宽松、进出口数据超预期向好以及期债有正套空间的共同影响下，国债期货较大幅走弱，TF正套空间仍存。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
后市展望及策略建议
从经济基本面来看，上周公布的进出口数据和金融数据超预期向好，关注本周将公布的经济数据，基本面对债市支撑力度仍在；从政策面看，市场对国内监管担忧仍存，关注十九大期间是否有相关政策落地，美联储12月可能加息；从资金面来看，本周公开市场有5255亿元资金集中到期，其中包括3555亿元MLF到期，央行已在上周五提前续作，央行维稳意图明显，资金到期压力不大，但叠加月中缴税扰动，资金面仍承压；从供需来看，上周一级市场显示国债供给规模较大，10年期国债需求好于1年，本周有续发的280亿元2年期国债和新发的360亿元5年期国债。本周期债或偏弱震荡。操作上，长期投资者可逢低做多，短期投资者继续多TF空T（2:1）或暂观望为主。