行情前瞻要点
国庆之后的PTA市场整体波澜不惊，截止目前全月累计涨幅0.58%，但总持仓相比9月收盘减少25万手至100万手左右，而之前1805合约持续贴水1801的局面也得到修复，1-5价差从+80缩小到0，预示着华彬，翔鹭等旧装置较强的供应预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从下游聚酯环节来看，10月开工率继续上升至94%，这也是近几年以来的开工率的新高，显示了较强的需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从库存角度考虑，尽管相比9月各聚酯产品有所上升，但绝对库存仍处于相对低位，且各聚酯类产品效益良好，其中，POY以及FDY每吨平均现金流利润在500左右，聚酯切片大致300元左右的现金流利润，最不济的聚酯瓶片也有超过100元每吨的利润。因此从基本面的角度来看，继续延续先前的良好态势，但恐怕需求的高点也已经出现，旧装置复产尽管目前来看，还未有一套实质性开启，但始终如一把悬着的剑等待落地，压制着原料的涨幅。展望11月行情，从供应的角度来说，PTA边际供应的压力是否会在11月落地，还未可知，个人更倾向于选择等待装置实质开启后再做评估，需求上，聚酯负荷即使高点已经出现，但不可能急转直下，因此需求稳中微降是大概率事件，至于宏观方面，今年无论GDP增速还是出口增速表现良好，甚至有所超出预期，本轮调整商品各品种间存在一定的同涨同跌的情况，但个人认为随着时间的推移，商品间的走势会出现一定的分化，操作方面，TA个人依旧认为是一个逢低做多的品种，5100到5150这个区间，是一个相对的底部区域，但鉴于PTA行情多数以脉冲形式出现，因此不建议追涨杀跌。