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研究报告:天风证券-资产证券化市场周报:央行进一步规范应收账款融资-171105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-07 10:31:05
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,高志刚
研报出处: 天风证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,343 KB 分享者: 李**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

银行间市场
本周银行间市场无信贷资产支持证券和资产支持票据公开发行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
下周银行间市场共有2期信贷资产支持证券公开发行,包括1期Auto-ABS和1期不良贷款ABS,总规模22.54亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
交易所市场
本周共有11期资产支持专项计划在基金业协会备案,本次备案产品中,基础资产包括REITs、小额贷款、应收账款、信托受益权、租赁租金。
本周有6期资产支持专项计划在交易所挂牌,本次挂牌转让产品中,基础资产包括信托受益权、租赁租金、企业债权、应收账款。
根据上交所、深交所公告,本周共有8期资产支持专项计划通过交易所审核,其中5期在上交所,3期在深交所。
资产证券化市场动态
 10月31日,央行发布了修订后的《应收账款质押登记办法》。本次修订主要涉及以下三个方面的内容:(1)增加应收账款?转让登记?的规定;(2)完善应收账款定义,增加兜底条款,同时明确基础设施项目收益权可质押;(3)登记期限从?1-5年?扩展为?0.5-30年?。
从本次修订内容来看,基础设施(PPP)、贸易金融等是主要的受益对象,同时随着应收账款融资的进一步规范,融资需求强烈的小微企业以及上市公司也可通过应收账款进一步拓宽融资渠道。
近期,财政部金融司司长王毅提出PPP发展下一阶段的几个重要抓手,其中包括要对现有PPP项目进行清理管理。?对不具备条件、未规范开展‘两个论证’的项目,特别是那些不属于公共产品供给体系、自己的资本金不到位、资本金穿透以后都不是自有资金、未来项目运行没有很好的绩效、过度依赖政府付费的项目,我们有考虑把它剔除。
风险提示:基础资产现金流动风险,信用增级有效性风险。
 

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