核心观点
广汽传祺自主品牌10月延续逆势增长，GS8创单月新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传祺自主品牌10月销量4.5万辆，同比增长14%，其中传祺GS4销量2.56万辆，新上市的传祺GS3销量4000辆，GS8和GS7合计销量已达到1.2万辆，盈利能力高的车型比重提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-10月传祺自主品牌累计销售42.2万辆，同比增长41.8%，远高于行业平均水平，广汽传祺1-10月已完成全年销量目标84.3%，随着四季度传统销售旺季的到来，维持自主品牌全年50万辆的预测。2018年随着GM8等新车型的陆续推出，配合现有传统车型与自主新能源汽车销量释放，广汽传祺销量增速有望继续保持较高增长。
广本10月销量保持稳定增长，广丰同比略有下降。广本10月销量6.9万辆，同比增长9.4%，1-10月累计销量57.2万辆，同比增长14%，高于行业平均增速。广丰10月销量3.3万辆，同比微降2.4%，1-10月累计销量37.2万辆，同比增长7.2%，预计随着2018年新增产能逐步释放，以及新车型：全新凯美瑞和C-HR推出，将有力提升广汽丰田销量规模。
广汽菲克10月销量维持高增长。广汽菲克10月销售1.5万辆，同比增长22.2%，1-10月累计销量16.7万辆，同比增长45.4%，增速远超行业平均水平，其中指南者10月销量达7801辆，销量维持稳定。预计未来随着SUV新车型陆续上市，销量有望延续快速增长。
财务预测与投资建议
预测公司2017-2019年EPS分别为1.78、2.27、2.67元，参考可比公司估值，给予公司2017年19倍PE，目标价33.82元，维持买入评级。
风险提示
广汽乘用车、广丰、广本、广菲克销量低于预期风险，乘用车行业需求低于预期风险。