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研究报告：中信期货-能源化工策略周报：甲醇短期低库存仍有支撑，但预期压力有增-171113

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-13 15:44:51
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：胡佳鹏，童长征，许俐
研报出处：中信期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 1,218 KB	分享者： for****iu	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：甲醇短期低库存仍有支撑，但预期压力有增
上周甲醇价格冲高后震荡，整体价格处于相对高位，个人认为目前的支撑主要来自于港口低库存的支撑，以及价格持续上涨刺激了下游的补库需求，现货价格持续跟涨盘面，进而形成短期的正反馈，不过经过前期反弹，下游接货潜力逐步下降，现货继续跟涨的动能趋弱，且价差上，前期对现货和外盘的贴水逐步被修复，甚至于现货端已升水外盘，再加上烯烃端利润已回落至边界附近，价差上也已开始限制价格反弹幅度，且从未来的供需来看，后期供应回升的压力仍在逐步积累，潜在压力在逐步回升，国内外装置都在陆续重启，且需求端考虑到烯烃外采甲醇利润持续回落至低位，再加上PP端后市也存在装置重启和新产能释放的潜在压力，需求端压力也在积累，因此我们认为甲醇价格短期在低库存的支撑下，仍大概率维持相对高位，但潜在压力逐步积累后将存在一定的回落风险，建议前期多头偏谨慎，空头等待入场机会，预计本周甲醇价格运行区间为2790-2900元/吨。
风险因素：
整体商品氛围再次转好，环保政策再次发力。

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