投资要点
 【板块走势】
上周（11.13-11.19）通信板块下跌3.25%，跑输沪深300指数3.47个百分点，跑赢中小板指数0.06个百分点，跑赢创业板指数0.26个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中通信设备制造下跌3.31%，增值服务下跌2.58%，电信运营下跌3.39%，同期沪深300指数上涨0.22%，中小板指数下跌3.31%，创业板指数下跌3.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 【行业观点】
工信部确定5G中频频段划分。规划明确了3300-3400MHz（原则上限室内使用）、3400-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段；我国成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家。
频率资源是研发、部署5G系统最关键的基础资源（频谱就像土地，有了土地才能建房子）。5G需要高、中、低不同频段的工作频率，以满足覆盖、容量、连接数密度等多项关键性能指标的要求。本次发布的中频段5G系统频率使用规划综合考虑了国际国内各方面因素，能够兼顾系统覆盖和大容量的基本需求，是我国5G系统先期部署的主要频段。
此次工信部确定5G在中频段频谱资源，划定了产业链公司的赛道，有助于统一技术路线。我们预计，未来工信部将加速确定5G高频段（毫米波）、低频段等频率资源，促进5G技术研发、标准制定以及产业链成熟，行业发展不断加速。
中国移动光纤光缆集采大超预期。移动发布2018年普通光缆产品集中采购（第一批次），集采不限最高价。中国移动2017年上半年集采普通光缆6114万芯公里，2017年下半年集采6760万芯公里，本次（2018年上半年）集采1.1亿芯公里，需求不断加速增长。本次集采反映了中国移动固定宽带持续加大投资，部分5G承载网光纤需求提前释放。我们预计，2018年光纤光缆行业总需求有望达3.5亿芯公里，增长20%以上。2019年在5G规模建设的带动下，需求有望持续旺盛。
光棒扩产进度低于预期，供需紧张格局有望持续。套管法工艺受制于海外套管供应商有限的供应能力，扩产进度不及预期。预计2017年光棒供给缺口23%，2018年供给缺口16%。行业供需双击，光棒紧缺格局有望持续至2019年。我们判断，在光棒紧缺程度没有缓解的情况下，本次集采价格有望保持坚挺。
龙头公司有望凭借产能规模及技术优势持续高速增长，推荐中天科技、亨通光电。
 【推荐组合】
烽火通信、中兴通讯、中天科技、海格通信、海能达、光迅科技、迅游科技
 【风险提示】
运营商资本开支下滑；新技术商业化进程不及预期；25GEML高速光芯片产能释放不及预期；运营商传输网、5G投资不及预期；军工订单采购数量具有不确定性。