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研究报告：国投安信期货-原油、沥青早报-171206

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-06 10:44:50
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郑若金
研报出处：国投安信期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 1,408 KB	分享者： all****220	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：原油有望高位回落，沥青期货涨势可能放缓。
驱动力：隔夜国际油价高位震荡调整，市场充分消化延长减产预期之后逐渐回归至国际油价自身的基本面。高油价将刺激供应的释放，2018年美国增产还将延续，从而削弱OPEC和非OPEC的减产效果。此外，近期裂解利润走弱暗示着冬季的需求恐不如市场之前预期的那么乐观，隔夜美RBOB期货盘面已破位下行，隔夜亦是冲高回落尽显疲态，这意味着下游需求有进一步走弱的可能，从而不利于后期上游原油的去库存。激进的投资者可考虑轻仓试空，并在前期高点附近设置止损。
沥青市场，北方天气持续降温，道路项目陆续停工，沥青刚性需求基本结束。西南地区仍有降雨，但是以小雨为主，降雨量已经明显的减少，预计本周沥青市场需求将逐步好转。不过，12月上旬开始，山东地方炼厂陆续有计划恢复沥青生产。前期坚挺的焦化料出货转淡，对后市沥青提振有限，炼厂沥青库存有所累积，因此，预计沥青期货盘面涨势有所放缓。
安全边际分析：关注WTI油价上方60美元左右的压力位。
操作建议：沥青期货多单暂时减持；原油期货轻仓试空。

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