胶市回顾
上周沪胶冲高回落，主要是前一周几个事件炒作：三方橡胶理事会限制出口以及上周五突发的青岛中远橡胶仓库着火事件将沪胶价格推高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但实际的影响量占比并不大，因此在接下来的几个交易日，沪胶价格重新回落，吞没了前期泰国雨水增加及仓库着火事件炒作的涨幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储加息在即，美元走强，大宗商品承压，以铜为首的有色金属率先走弱，黑色也开始承压，市场氛围转弱，并无利好带动下，沪胶高升水格局依然是打压对象，导致价格继续承压。
国内交易所总库存截止12月8日为347129吨（+8801），期货仓单量252960吨（+14250），1711合约交割到期后，老胶仓单注销，库存减幅较为明显，但期货高升水依然吸引套保盘进入，使得最近两周库存继续增加。目前交易所库存同比依然增加。青岛保税区库存截至11月底继续回升至21.28万吨，且其中天然橡胶库存也开始出现小幅增加。从季节性来看，后期将面临持续回升态势，同比来看，相比去年库存依然处于持续增加状态，后期关注库存回升速度。
截至上周末，国内全乳胶报价12000元/吨，混合胶报价11350元/吨，主力合约期现价差为2465元/吨，基差较上周有小幅缩小，最近现货表现为弱稳，价格相对低位，下方空间有限，但消费没有好转，价格也难上涨。上周现货跟随期货节奏，周初市场惜售情绪出现，但买盘依然较弱，青岛报税区美金胶周初价格略微坚挺之后，在社会库存压力巨大且下游需求平淡的情况下，市场缺乏连续上涨的动力，之后回调修复，报价重心快速回落。泰国雨水上周依然较多，使得原料价格小幅上涨为主，后期需观察雨水的持续性带来对割胶可能的影响。替代品方面：目前天胶与合成胶的价格基本持平，并没有出现去年同期合成胶价格大幅高于天然橡胶的格局，因此，目前很成胶价格支撑暂无显现，后期关注合成胶价格及原油价格走势的指引。
下游轮胎开工率方面，截止12月1日，全钢胎企业开工率66.03%（-0.46%），半钢胎企业开工率69.06%（-0.62%）。下游轮胎厂开工率目前维持稳定，短期消费并没明显走差，但长期静态消费数据来看，依然不理想，最新公布的11月份重卡销售继续示弱，汽车产销数据均出现增速放缓。
操作建议：观望
 12月沪胶供需格局呈现两弱状，但当前价格已经处于偏低位置，同时，也没有出现更多利空，价格继续向下动能减弱。在此位置上需更多关注短期因素的变动，目前来看，下游开工率维持稳定；但国外原料的弱势以及国内现货价格的疲弱，均不支持当前天胶反弹。建议投资者暂时观望，密切关注库存及现货价格的变动。供需没有明显改善之前，价格难有表现。