事件：
 12月19日，宋城演艺发布公告，基于近期资本市场环境、融资时机等因素的变化，考虑股东利益，决定终止总额40亿元的非公开发行股票事项。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论：
 1、利空释放，投资者信心有望修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司今年3月发布定增预案，拟融资40亿元投资澳洲、上海、阳朔等6个项目，投资者出于对EPS摊薄11%左右的担心，预期趋于悲观。此次取消定增，利空因素消失，有利于降低潜在估值，恢复市场信心。
 2、现金流充沛，项目投资计划不变。虽然定增计划取消，但对公司主业经营与异地扩张不构成重大影响。公司账面拥有超过10亿元的货币资金，前三季度归属净利润增长20%，经营活动产生的现金流量净额达13.5亿元，考虑主业稳定的现金流贡献，为后续项目提供资金保障，依靠自身实力能够支撑新项目建设。
 3、投资建议：由于2016-2017年宋城未有新项目开业，内生增长回落，加之市场对定增摊薄和六间房未来的担心，公司股价也经历了长达两年的调整，估值和市场预期降至历史底部，此次取消定增，利空消失。事实上，近年来公司主业竞争优势不断巩固，明后年迎来新一轮异地项目开业，提振业绩预期，我们预计明年业绩预计增长30%（今年预计增长20%），对应明年PE19x，有业绩提速和估值提升的双击机会，建议左侧逐步买入，看好明年下半年爆发。我们预计17-19年净利润为10.8/14.0/17.1亿元，维持“强烈推荐-A”评级。
 4、风险因素：项目开业不达预期；项目所在地旅游市场调整。