研究报告：国投安信期货-PTA早报-171227

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-27 11:05:32
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：庞春艳
研报出处：国投安信期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 749 KB	分享者： xyl****xyl	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：下游涤丝产销尚可，聚酯利润萎缩，企业被迫减产，限制PTA上涨，但现货紧张局面延续，合同货高结，部分聚酯厂买入现货令市场气氛好转。
驱动力：目前现货市场维持偏紧状态，加工差略有压缩。原料价格强势，大幅压缩下游企业利润，聚酯厂有减产计划，PTA需求有转弱预期，关注聚酯厂检修计划的执行情况；12月份，因装置检修及新产能投产进度依旧不及预期，实际产量增加低于预期，现货紧张的局面略有缓解，但未能完全改变，期价短期震荡偏强。未来供应增加预期不变，关注嘉兴石化和华彬石化的装置动态。月底合同货结算价陆续出台，合同货高结下，部分聚酯厂有买入现货的动作。
安全边际分析：PTA增产及聚酯厂减产的双重利空下，期价承压，但增产不及预期，短期紧张的局面尚未扭转。
操作建议：暂时观望。

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