研究报告：招商证券-债市每日观点：财政存款在路上，资金或迅速缓解-171227

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-28 11:27:12
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：谭卓
研报出处：招商证券	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 1,129 KB	分享者： quz****su	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要：
#策略观点：近两日的跨年资金着实让人揪心，月末的财政支出效果似乎迟迟未现。究其原因，财政资金的支出同样存在分层：由央行到代理银行，再由代理银行到其他银行，最终再流向非银机构，所以市场感受到的财政资金效果存在时滞。参考2015年和2016年底的情况，货币市场的短端利率也就在近两天见顶。
风险提示：监管政策超预期

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