事件：公司公告，拟出资1000万元在上海投资设立全资子公司，专门从事集成光电子芯片、器件及相关设备的研发。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　招商点评：
　　1、设立子公司增强光电子芯片能力研发能力，抢占技术领先优势
　　2017年10月，公司拟出资1000万元在上海设立全资子公司，旨在增强公司集成光电子芯片、器件及相关设备的开发和研究，进一步提升公司整体研发创新水平和能力，为公司的长远发展积累技术资源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近年来，随着无源产品承压，公司正积极布局有源光器件领域，我们认为，本次设立子公司符合公司长期的发展战略，有助于公司保持技术领先优势，并为有源光器件产品的先发优势奠定基础。
　　2、积极布局有源光器件，打开未来成长空间
　　近年来，随着大数据、物联网、4K/8K视频等大流量应用驱动网络流量持续爆发，带动通信网络基础设施的不断升级扩容，同时由于数据中心及云计算资源需求的持续增长，带动了超大规模公有云数据中心的发展，100G高速光模块正逐渐成为主流。在此背景下，全球范围内对光电子器件的需求不断激增。
　　博创科技成立于2003年，是由美国通信行业资深专业人员回国创办的中外合资企业，公司一直致力于平面波导(PLC)集成光学技术的规模化应用，在波导集成器件芯片设计、器件测试和封装领域实力雄厚，拥有多项核心技术和世界领先的高效率的生产工艺。此外，公司积极向集成光电器件提供商发展，通过投资美国平面光波导芯片厂商Kaiam，达成战略合作成功切入光有源器件领域。目前公司已经成为Kaiam光模块产品中ROSA组件的供应商，随着Kaiam100G光模块规模出货，公司的ROSA组件等光有源器收入有望实现高速增长。
　　3、集成光电子龙头无源有源齐头并进，首次覆盖“审慎推荐”评级
　　公司与Kaiam达成战略合作，通过“自主+合作”的方式开发高端产品，有助于公司不断提升技术领先优势。此外，我们预计随着公司募投项目带来产能的逐渐落地，将不断打开业绩成长的空间。预计2017-2019年归母净利润分别为0.84亿元、1.14亿元、1.50亿元，对应EPS分别为1.01元、1.38元额1.82元，首次覆盖，给予“审慎推荐”评级，对应当前股价PE分别为49X、36X和27X。
　　风险提示：光芯片研发不及预期，市场需求放缓