位置：首页 >> 期货研究

研究报告：信达期货-沪锌周报：库存回升暴雪相抵，锌价高位震荡-180108

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-09 15:20:44
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吕洁，周蕾
研报出处：信达期货	研报页数： 21 页	推荐评级：无
研报大小： 1,404 KB	分享者：江****夫	我要报错

如需数据加工服务，数据接口服务，请联系客服电话： 400-806-1866

分享到：

微信朋友圈

新浪微博

百度贴吧

阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

本周锌产业链要点：
供应：由于锌矿供应紧张，1月国内炼厂检修仍较多，预计锌锭将维持偏紧格局
需求：锌价反弹后下游畏高观望，然而采暖季环保限产消费依旧偏弱
库存情况：上期所和国内锌锭库存出现回升，LME注销仓单激增引发供应偏紧担忧，LME库存持续流出
市场结构：市场货源仍然偏紧，北方暴雪导致现货升水走高，Back结构观望
本周观点：锌矿季节性淡季产出下滑，1月加工费维稳，锌矿短缺传导至锌锭的主线逻辑不变，2018年初国内炼厂检修增加，预计锌锭供应依旧偏紧。近期宏观表现平稳且预期较强，叠加税改落地后美元指数弱势调整，有色板块走强对锌价形成提振。然而，基本面终端消费依然疲弱，受补库力度减弱影响，短期国内锌锭库存出现较快回升。由于北方暴雪天气导致炼厂出货运输受阻，叠加LME注销仓单大增形成供给紧缺预期，锌价提振继续上行。在宏观氛围转暖和锌整体库存低位的背景下，锌价高位震荡的概率加大。
操作建议：沪锌1803走势较强，但仍处于区间震荡，上方26000压力较大，建议继续观望。
风险点：交易所库存累积，社会库存增加，现货转为贴水
关注点：现货升水情况，进口盈亏打开，环保督查频率