继续受让红旗连锁实控人9%股份，双方携同中民未来签订合作协议打造中国社区零售新模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司基于与红旗连锁的深度战略合作，将按照5.80元/股继续受让其实控人曹世如女士、股东曹曾俊先生所持1.22亿股本（占比9%），叠加此前（12月25日）按照同样价格受让二者1.63亿股本（占比12%），两次合计2.86亿股，总价16.56亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）交易完成后公司将持有红旗连锁21%股权，晋升其第二大股东。此外，公司与红旗连锁和中民未来三方签署了《战略合作框架协议》，未来将在新零售+社区增值服务+社区物流方面各自发挥优势，协同互补打造自成体系的中国社区新零售模式。
　　携手红旗连锁、中民未来，优势互补发力社区新零售。三方未来将在3个层面展开合作：①新零售：共同探索推广社区新零售模式，利用中民未来物业战图系统掌握的用户大数据和客户画像，优化公司自有品牌商品决策依据。②社区增值服务：协同开展普惠金融和居家养老等国家重点支持的民生服务领域合作，利用中民未来物业养老板块引流效应为公司零售门店导入消费流量，为公司研发适老化自有品牌提供数据和经验支撑。③社区物流：探索依托社区智能柜（信报箱）等形式的零公里物流模式，在多个城市合作建立以公司及红旗连锁零售门店作为中心仓、中民未来物业入口和智能柜作为分发点的多级生鲜冷链物流体系。
　　三方优势集成互补，利于新零售模式创新、普惠金融平台搭建以及供应链效率提升。①再探零售创新，推进社区零售与居家养老相融合。②借助普惠金融，有望提升经营质量及运营效率。③提升冷链物流水平，降本提效逆向扩张。总的来说，本次三方紧密围绕零售、普惠金融、居家养老和社区物流等方面展开全方位合作，利于夯实公司零售创新、供应链物流等核心竞争力，为长远发展再奠良好基础。
　　新零售产业整合已从线上进入到线下阶段，永辉未来或通过轻资产模式为零售赋能，夯实核心竞争力强化新零售标杆。①业态错位布局，前端门店整合扩张或提速。②规模效应提升采购端议价能力。③后端供应链+物流体系等方面深度合作，或叠加出新优势，强化竞争力。④强强联合之后，永辉平台实力再度升级。入股红旗连锁是永辉对四川大区本土便利超市业态龙头的整合，同中民未来合作助力社区新零售模式落地。未来公司将充分发挥自身平台资源整合优势，进一步赋能三方，提高运营效率。
　　维持盈利预测，维持买入评级。公司市值成长始终伴随业绩一再超预期，今年Q1-3逐季超预期幅度加大，Q3单季营收同比+20%、归母净利同比+131%，当前已进入收入与盈利双上行通道，未来在外延展店与内生增长双重推动下价值将进一步提升，预计Q4将继续保持高增长，2017-19年归母净利润分别为20/28/36亿，EPS分别为0.21/0.29/0.38，当前股价对应PE分别为50/35/27倍，维持买入评级。
　　风险提示：线下资源整合低于预期；与腾讯合作推进新零售进程过慢