■行业跟踪（2018.01.12-2018.01.18）
一手房：环比下降9.07%，同比降30.43%，累计同比下降18.54%
本周跟踪34大城市一手房合计成交3.61万套，环比下降9.07%，同比下降30.43%，累计同比下降18.54%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-0.82%、-12.27%、-7.54%；一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-32.73%、12.61%、-6.77%、-8.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 ■二手房：环比上升0.96%，同比下降28.84%，累计同比下降22.63%
本周跟踪的12个城市二手房成交合1.12万套，环比上升0.96%，同比下降28.84%，累计同比下降22.63%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别1.62%、-0.18%、6.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ■库存：去化周期39.5周，环比上升6.24%
截止本次统计日，全国19大城市住宅可售套数合计57.26万套，去化周期39.5周，环比上升6.24%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-0.84%、11.66%、10.34%；一线、二线及三线去化周期分别为36.9、42.1、40.1周。
 ■土地（2018.01.09 -2018.01.15）：供应量环比上升、成交均价环比上升46.61%
本周土地供应建筑面积环比上升202.91%，同比上升135.51%，其中二线、三线城市环比增速分别108.89%、417.09%；挂牌均价环比下降19.52%，同比上升67.93%；本周成交土地规划建筑面积环比上升17.45%，同比上升17.74%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别62.48%、86.45%、-26.98%；成交均价环比上升46.61%，同比上升50.1%；，成交总价环比上升72.19%，同比上升76.78%；
 ■投资建议：1月15日，国土资源部部长姜大明表示，我国将研究制定权属不变、符合规划条件下，非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法，深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点，推动建立多主体供应、多渠道保障租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。政府将不再是居住用地唯一提供者。我们认为土地改革、包括集体用地用做租赁房、宅基地的流转试点，都是长效机制的一环，这些制度的建立有利于短期政策的推出，有利于使整个行业风险溢价下行，估值上行。我们也认为土地市场的积极变化值得重点关注，目前在限价环境下，可以看到土地市场的溢价率下行，而这对开发商未来2年的ROE稳定是非常有利的，我们强调目前需要加配地产板块。
在集中度持续提升、政策不确定下降、地产泡沫解除以及估值业绩不匹配等几大逻辑推动下，行业风险溢价将明显下行，估值将系统性提升，且我们强调2018不同于2017，我们率先从看多龙头转向全面看多，行业既可以赚25%业绩的钱也可以赚50%估值的钱，近期板块有所回调，但主线逻辑不变，依旧坚持强烈看多板块，推荐三类标的：1）首选龙头房企：万科、保利、金地、招商；2）精选二线优质房企：广宇发展、新城控股、北京城建、华侨城；3）持续推荐地产新红利：光大嘉宝、世联行等，短期建议关注：华夏幸福、阳光城和绿地控股。
风险提示：市场对政策调控反应过度；新房销售不及预期。