2017年板块净利润大面积预增且增幅明显
截至2月9日，根据房地产板块已发布业绩预告、快报（剔除B股）的82家公司，66家实现增长，占比81%，其中①增幅超过500%以上有5家，包括中交地产、海德股份、世荣兆业等；②增幅超过100%~500%有23家，包括嘉凯城、广宇发展、卧龙地产等；③增幅超过30%~100%有21家，包括光明地产、新城控股、荣盛发展等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
板块业绩锁定性位于近三年高点
 2017年3季度末房地产板块预收款总额达19930亿元，同比增长29%，较2016年末营业收入的覆盖率达1.21倍，业绩锁定性位于近三年的高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据已披露的主流卖方研究机构对74只主流地产股业绩预测，2017、2018年万得一致预期营业收入同比增长分别为25%、22%，即使按极端情景（2017年4季度无销售回款入账，仅考虑3季度末预收款）假设，仍能锁定2017年营业收入业绩的194%；3季度末预收款在满足2017年万得一致预期营业收入增长25%后，剩余部分仍能锁定2018年收入预测值的41%。
行业负债水平缓慢上升，偿债能力较好
 2017年3季度末，房地产板块扣除预收款的资产负债率为71.9%，同比上升2.04个百分点；板块净负债率为108.76%，同比上升16.1个百分点。2017年3季度末，板块货币资金除以（短期借款+一年内到期的非流动负债）为1.21倍，偿债能力仍旧较好。
 2017政策持续收紧，2018初露局部松动迹象
 2017年行业延续以“打压、收紧”为基调的调控政策，尤其是对重点二、三线城市的覆盖范围持续扩大，除延续2016年的“限购、限贷、限价”政策外，多个城市的“限售”政策也相继出台。2018年初兰州、重庆、南京等地出台放松类政策，部分地方财政压力已逐步显现，政策初露局部松动迹象，步入精细化调控阶段。由于房地产支柱地位高、市场容量大、产业链长，其持续降温将显著影响大部分行业需求，有望强化市场政策放松预期。
行业降温延续，优势房企增长显著、行业集中度提升
自2016年4月起，行业销售额、销售面积、新开工面积、施工面积等多个指标累计同比增速见顶回落，正式进入小周期降温阶段并延续至今。2017年行业降温，但聚焦地产主业的优势企业竞争力凸显，销售持续增长，2018年1月销售增速依然显著，其中碧桂园、万科、中国恒大1月销售额均达600亿元以上，年化销售额有望达7000亿元以上。行业集中度提升，Top10和Top3市占率分别由2015年的17.7%、7.9%上升至2017年的24.1%、11.8%，预计2018年在行业延续降温格局的情况下，优势房企销售及市占率仍将提升。
业绩增长仍是主基调
综上所述：一方面，2017年板块净利润大面积预增且增幅明显，业绩锁定性位高；另一方面，房地产预售制度导致结算滞后，2016及2017年优势地产股销售增长显著，将推动2018及2019年的业绩释放。
股价冲高回落符合预判，调整有利于走得更健康、更长远
近期股价冲高回落基本符合我们预判：①预判“毕竟股价在2017年已经有较大涨幅，2018年初以来在较短的时间内又出现了急速飙涨，后市超额收益能否继续扩大，可能需要更强的催化剂，比如：政府对房价上涨的容忍度提升、房地产调控由初露局部松动迹象到更明确、更大范围放松……。因此，股价即使出现短暂滞涨或调整也不意外，休憩一下是为了走得更健康、更长远”；②我们在1月29日发布的春季策略中提示“优势地产股短期涨幅显著，或引发获利回吐风险”。
目前板块估值仍不算贵，业绩增长仍是主基调，股价急涨之后冲高回落也有利于未来走得更健康、更长远。继续看好华夏幸福、保利、招商蛇口、万科A、荣盛发展、新城控股、中国恒大、阳光城、世联行、华侨城A、光大嘉宝、天健集团、禹洲地产、龙光地产等。