事件：
公司公告2018年1季度业绩预告，归母净利4200-4800万元（yoy92%-119%），其中非经损益影响约9万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们的观点：
 1、18Q1业绩预告大超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司持续投入移动阅读平台升级改造项目，扩张编辑团队+获取作品版权，不断强化运营管理水平，业绩保持高速增速。公司此前公告17年业绩快报，全年实现营收9.06亿（yoy93.15%）、归母净利9880万（yoy104.02%）。
 2、公司为新锐的付费阅读公司，组建了超阅小说、麦子阅读、花生阅读等70-80个原创阅读站（以微信公众号为主）。
公司自创“百足模式”，各个平台之间既相互竞争又相互合作，迅速占领渠道和作者资源，实现内容和渠道的双拓展。公司通过多个平台（包括微信、微博、头条等）向用户推送小说内容（主要受众为女性用户），实现精准化引流。
 3、公司投资卓有成效，进一步夯实付费阅读业务。
 2017年9月公司以6885万元收购数字作品阅读平台麦睿登51%股权，标的承诺交割日次月起的3个年度实现净利分别不低于1500/1875/2344万元。麦睿登除了自己运营栀子花小说、橘子阅读等微信公众号，还与多个微信大号保持密切的内容分销合作（CPS模式）。
 4、公司在内容、渠道、运营、研发等方面可圈可点，未来有望持续在付费阅读浪潮中收获可观业绩。我们预计公司2018-2019年归母净利分别为2.0/2.6亿，对应EPS分别为2.5/3.2元，对应PE分别为31/24X，维持推荐。
风险提示：版权购买和用户获取成本进一步提升、阅读内容监管趋严、核心团队成员流失、用户阅读偏好改变、市场风格切换等。