投资要点
受昨夜美股大跌的避险情绪影响，今日三大期指大幅低开后宽幅横盘震荡，IF、IH、IC涨幅分别为-0.41%、-0.03%、-0.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IF、IH、IC总持仓量分别变化-253张、-468张、323张，说明短期资金并没有大幅流出，多空博弈依旧平衡，临近清明假期以及特朗普本周将公布对华增税产品清单，预计短期A股避险情绪依旧较浓；现货市场表现来看，今日申万一级行业指数中，领涨行业是食品饮料、农林牧渔，涨幅分别为0.60%、0.52%，领跌的是传媒、钢铁、计算机、有色金属、采掘，跌幅分别为1.99%、1.76%、1.41%、1.32%、1.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
预计4月份市场利率将回升。截止今日央行已经连续七日暂停公开市场操作，并且央行周一公告称：“目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，4月2日不开展公开市场操作”。从图4.1所示的shibor也可以看出目前短期利率大幅回落，整体上已经与2017年11月的利率相当，面对月初市场资金面无忧，预计央行将保持资金净回笼操作，随着净回笼累积效应显现，叠加4-5月份财政收税大月，月中资金面料重新收紧，则资金面的松紧程度以及货币政策操作方式，将成为投资者验证央行货币政策取向是否微调的重要依据。
短期国债期货连续下跌以及本周特朗普将公布对华增税产品清单，短期继续利空创业板。今日国债期货高开低走，5年期、10年期分别下跌0.11%、0.21%，从央行短期的货币政策以及3月份宏观经济数据持续超市场预期的背景下，我们认为国债到期收益率将逐步反弹，并且2018年以来随着流动性充足国债到期收益率已经持续下跌3个月，从历史横截面上看目前利率水平与2017年11月份的相当，继续下跌的空间有限(除非宏观经济走弱央行特意为之)，这样会导致因流动性充足而短期大幅上涨并且暂时没有业绩支撑的创业板会形成一定的压制，市场或将回归投资优质资产的逻辑上来。6月1日A股将纳入MSCI，短期内将有1300亿元流入236只大盘A股，其代表了A股的优质资产，并且基于此题材国内已经有部分基金开始发行建仓，连续3个月的蓝筹股回调，以沪深300指数来看回调幅度已经达11%，我们认为已经具备一定的投资价值，不排除短期利率上涨之际，市场风格将再次切换，重回蓝筹股投资热点。
风险：中美贸易战持续发酵。据媒体报道，本周特朗普将公布向中国征税商品清单，并且这份清单上的商品可能以高科技产品为主，利空中小创板块。