研究报告：中财期货-大豆&豆粕周报：USDA利多但无惊喜，豆粕延续下跌-180513

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-05-15 14:23:01
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：田志标
研报出处：中财期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 655 KB	分享者： ed****u	我要报错

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【研究报告内容摘要】

评述：本周美豆下跌为主，周内公布USDA5月供需报告，上调巴西产量至1.17亿吨，下调阿根廷产量至3900万吨，南美整体下调100万吨产量。美国方面，下调种植面积至8900万英亩，报告整体利多。但市场反应冷淡，主要因中美贸易摩擦谈判仍无进展，市场担忧美国出口难达预期，美豆延续下跌。长期来看，美国新作下调种植面积，且美国种植天气仍存风险，美豆受一定支撑，可等待做多机会。种植方面，截止到5月6日，美豆种植率为15%，高于预期的14%，亦高于去年同期值13%，五年均值为13%，播种进度正常。
国内方面，截止到5月4日，沿海油厂大豆库存为397万吨，较上周402万吨下降，豆粕库存为121万吨，较上周106万吨增加，未执行合同632万吨，较上周538万吨上升。近段时间豆粕成交走弱，造成油厂豆粕库存胀库，部分油厂被动停机，豆粕基差走弱，短期下游需求难有亮点，基差弱势运行，豆粕单边跟随美豆为主。
操作建议：观望，等待做多机会
关注要点：贸易摩擦进展，美国大豆种植进度

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