核心观点：
本周市场总体呈下跌趋势，上证综指下跌1.63%，深证成指下跌2.10%，中小板指下跌2.01%，创业板指下跌1.75%，沪深300下跌2.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股总体呈现上涨态势，道琼斯工业指数上涨0.15%，纳斯达克指数上涨1.08%，标普500指数上涨0.31%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）流动性方面，利率下行，北上资金减少。近日，中美在贸易摩擦上达成共识，双方不开展贸易战，停止互相加征关税，中方将减少美对华贸易逆差。贸易摩擦带来的不确定因素得到缓解，提振市场情绪。另外，近期随着融资环境的收紧，信用违约事件有所上升，对A股市场风险偏好也构成一定影响。4月中旬以来美元持续走强。由于短期美元强势主要是受美债利率推升以及美欧一季度经济增长差驱动，以阿根廷为代表的新兴市场承压，出现股、债、汇三杀的趋势，并将面临资本外流压力，美元中长期是否能持续强势还需要进一步观察，中国市场虽未受明显冲击但仍需保持谨慎。另外中国经济增长进入新旧动能转换期，产业升级趋势不可逆，经济基本面改善是支撑市场的核心因素。叠加A股纳入MSCI后带来增量资金，中长期不必过分悲观，但仍需警惕短期对新兴市场的扰动，投资仍应围绕业绩具备确定性的龙头企业，建议关注银行、医药和电子等板块。
中美发布联合声明，贸易摩擦达成共识。经过两轮谈判，中美两国高效、智慧、富有建设性地就中美贸易摩擦的解决达成了共识，并在北京时间5月20日的凌晨发表了联合声明。双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，中方将大量增加自美购买商品和服务；同意有意义地增加美国农产品和能源出口；双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论，就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识；双方高度重视知识产权保护，同意加强合作。中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作；双方同意鼓励双向投资，将努力创造公平竞争营商环境；双方同意继续就此保持高层沟通，积极寻求解决各自关注的经贸问题。不打贸易战是中美双方最好的选择。短期来看贸易战暂时告一段落，不确定性风险有所缓解，市场情绪有望提升。
 5月23日，美联储公布了5月会议纪要，联储官员多数预计可能很快再次加息，6月加息基本已成定局。会议纪要显示，与会者认为，贸易政策为经济和通胀前景带来了新的不确定性，但所有成员仍然都预计未来GDP会增长更快，并对通胀达到2%的目标信心有所增强，这意味着美联储未来持续加息仍较为确定。美国的加息很有可能带动中国方面加息的步伐，对中国近期短暂的货币宽松时期产生影响。