■五月销量同比强劲增长61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】领克01销量再创新高，终端市场依然火爆，提车周期平均为2-3个月，我们预计其市场潜力在月销2万辆以上
 ■领克02预售期订单过万辆，定位年轻客户群，月销量有冲一万辆的潜力
 ■下半年进入车型大爆发周期，预计将有9-10款车月销量过万辆，增长动力势如破竹，维持买入评级及目标价42.0港元（16x FY19EP/E） 
五月销量强劲增长61% 
公司五月销量强劲增长61%至12.3万辆，前五月合计销量达52万辆，同比增长高达41%，已完成全年销量目标40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有7款车月销量过万辆（博越、帝豪GL、帝豪GS、帝豪EC7、远景轿车、远景SUV和远景X3），重点车型帝豪GS/帝豪GL销量环比上升。博越月销量仍处于2万辆以上高位，环比轻微下降的主要原因是预留部分产能给共线生产的博瑞GE，后者于5月底上市，有望将博瑞产销量（燃油+混动）提高一倍以上。
领克01销量仍供不应求，市场潜力在月销2万辆以上
领克01销量再创新高到9,234辆，终端市场依然严重供不应求。我们的渠道调查显示型Pro提车周期为1.5-2个月，耀Pro和劲Pro则长达3-4个月。产品上市半年，动力系统的稳定性和油耗等核心竞争力被市场充分验证，市场接受度不断提高，我们预计下半年领克01月销量在1-1.5万辆，明年旺季其月销量可达2-2.5万辆。领克与沃尔沃共享2.0TDrive-E发动机，沃尔沃中国工厂前四月产销量大幅增长近四成，造成领克2.0T发动机暂时供应不足。预计下半年推出混动版领克01后，领克01供应紧张问题有望得以缓解。
领克02订单旺盛，精准定位年轻客户群
预计领克02在6月底正式上市，它是领克品牌的第二款重磅车型，定位是高能轿跑SUV，产品设计比领克01更加时尚、运动。根据公司数据，领克02公布预售价（14.2-19.8万元人民币）后在11天内获得超过一万辆的订单，其中30岁以下/30-40岁年龄段客户分别占54%/34%，一二线城市客户占比超过65%。我们预计领克02的月销量在年底前有望接近一万辆。
下半年进入车型大爆发期，维持买入评级
公司下半年进入新产品大爆发周期，全部新产品均有很高竞争力，聚焦全新空白市场，预计将有9-10款车月销量过万辆，增长动力包括：领克01持续上量（下半年增加混动版），领克02/领克03上市（均推出燃油+混动），首款B级混动车博瑞GE上量，纯电动帝豪GSE（预计本周末上市），以及缤瑞（轿跑/小博瑞）和首款MPV也将陆续上市。公司当前估值为11.9x FY18EP/E及9.1x FY19EP/E，相对公司历史平均估值（11x前瞻市盈率）不贵。重申对公司的买入评级及目标价42.0港元（16x FY19EPE）。