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研究报告：国投安信期货-原油、沥青早报-180615

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-06-15 10:27:10
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郑若金
研报出处：国投安信期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 1,487 KB	分享者： yue****ji	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：原油跌势尚未扭转，沥青期货高位震荡。
驱动力：隔夜国际油价涨跌互现，Brent因沙特和俄罗斯都表态希望增产而走低，美元上涨对盘面有压制，但WTI却继续受EIA利多报告支撑。不过，预计EIA带来的上涨只是短暂的反弹，市场更关心的依然是月底OPEC的会议。在临近OPEC会议之前，沙特和俄罗斯的表态令市场对增产预期提升。现货市场，美国供应持续上升拉大了区域价差，美国出口量持续上升冲击着欧洲市场，西北欧浮仓库存持续攀升，DFL显示现货端偏弱。盘面来看，整体下跌趋势并未彻底扭转，建议中长期投资者继续持有空单。
沥青市场，原料的供应偏紧继续支撑着沥青期货盘面，但是梅雨季节里下游需求表现清淡，近期炼厂提价速度趋缓，也意味着高价成交并不理想。预计，委内瑞拉的减产，以及伊朗再次被制裁，今年重油供应会减少，近期Oman对Brent贴水收敛可见一斑。加上当前沥青期货盘面存在一定贴水，因此，对于套利交易者，可以继续持有买沥青空原油的策略。
安全边际分析：沥青期货1812合约较山东地区贴水160元左右。
操作建议：原油持空；套利交易者买沥青抛原油。

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