锌：
现货方面，LME锌现货升水32.00美元/吨，前一交易日升水39.75美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海0#锌主流成交于23680-23770元/吨，0#普通品牌对沪锌1807合约升水70-100元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分炼厂惜售不出，贸易商交投较为谨慎，但主由贸易商间长单贡献，而下游畏跌观望，加之步入淡季，采购仅维持刚需，市场交投氛围较淡。
 6月20日LME锌库存减少0.04万吨至24.62万吨，注销仓单小幅下滑至3.44%。根据我的有色，6月19日锌锭库存16.96万吨，较上周五下滑0.27万吨。镀锌库存93.64万吨，较上周增加1.45万吨。
观点：宏观利空以及美元走高，有色金属普遍走势疲软。WBMS最新预计全球1-4月锌市过剩量14.3万吨，同比去年明显增加。中国5月锌产量同比去年小幅回升，锌现货back持续收窄，上周五下游库存再度累积，锌终端需求有走弱迹象。目前即将进入下半年国外锌矿投产高峰期，锌矿供给将逐渐释放，中线偏空思路不变。
策略：建议锌现货Back转Contango，小幅轻仓试空。
风险点：锌锭库存低位。
铝：
现货方面，LME铝现货升水0.75美元/吨，前一交易日为升水1.5美元/吨。上海成交集中14100~14120元/吨，对当月贴水60~50元/吨，虽然今日铝价大跌，但实际成交的现货贴水并未缩小，主要是因为年中结算即将到来，部分贸易商出于资金压力，市场流通货源较充足，中间商谨慎接货，下游企业并未在此时选择入场多备货，而是按需采购，整体成交一般。
 6月20日LME铝锭库存下滑0.45万吨至113.25万吨，6月19日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计182.4万吨，环比周四减少3.8万吨。
观点：国家自备电厂政策悬而未决，叠加中美贸易摩擦白热化，铝价受挫下跌。现货国内铝锭去库速度维持，铝锭库存仍处于历史高位，但如果自备电厂政策出台，预计将影响后期新增产能投放，则铝价下跌空间不大。但需注意山西信发100万吨氧化铝已经开始投产，氧化铝价对铝成本支撑将有所减弱。建议持续关注库存变动及国内新投产进程。
策略：暂时观望，重点关注政策及新投情况。
风险点：库存处于历史高位，中美贸易争端扩大。