■下周投资观点
分众传媒本周引入阿里战略投资，我们认为除有效解除市场对减持的担忧外，公司业务层面有望从三方面受益：1）借助阿里拥有海量用户行为数据，有望提高分众线下广告精准投放效率；2）分众有望以更低成本对接阿里线上营销能力，提升对单个广告主的服务价值；3）分众有望对接阿里电商资源，获得更多优质广告主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
反弹预期下，传媒板块相对TMT其他板块表现较平淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为板块性整体机会源于三种动力：1）政策性引导；2）商业模式创新；3）板块内重点个股多数业绩持续超预期。考虑到传媒板块内个股的业绩持续较为靓丽（参考历年的年报拆分）、内容产业的政策预计收紧的态势不变，我们重点关注行业内商业模式的创新，目前来看，商业模式的创新之一，即平台型公司的付费逻辑，但我们认为平台分为UGC平台（文学、动漫、图片平台）、PGC平台（游戏、视频等平台），UGC平台的付费逻辑较为清晰，但PGC平台的付费逻辑存在一定障碍，这也是我们对快乐购的推荐逻辑有别于其他市场观点的核心所在。继续推荐精选中长线发展逻辑清晰的个股。
 ■本周市场表现、重点报告、公司要闻
上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌0.07%、0.81%、0.55%、0.54%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为台基股份（11.72%）、富春股份（10.28%）、引力传媒（8.41%）；板块内个股涨幅后三为华闻传媒（-40.87%）、印纪传媒（-25.77%）、世纪天鸿（-17.17%）。
 ■本周公司要闻：
 1、分众传媒：1）公司实际控制人江南春拟引入阿里巴巴作为公司战略投资者，江南春、江南春间接控股公司MMHL与Alibaba Investment签署了《股权认购协议》，约定Alibaba Investment拟以5.11亿美元认购MMHL新增股份，本次增资交割完成后，认购方将持有MMHL10%的股权，江南春将间接持有MMHL90%的股权；2）阿里网络通过协议转让的方式受让Power Star (HK)及GlossyCity(HK)所持有的公司合计7.74亿股股份，占公司总股本的5.28%；阿里网络的关联方Alibaba Investment和New Retail通过股权转让的方式受让Giovanna Cayman持有的Giovanna Investment（HK）100%的股权及Gio2 Cayman持有的Gio2 (HK)100%的股权，间接持有公司2.71%的股权；
 2、迅游科技：1）公司或控股子公司拟与深圳道格资本管理有限公司出资成立新兴产业投资基金（总规模不超过5亿元，采用母子基金架构），公司或控股子公司拟作为母基金有限合伙人以自有/自筹资金认缴出资不超过2.5亿元；2）公司拟以现金方式收购达晨创丰、肖冰、欧瑞投资、挚信投资、英雄金控合计持有的速宝科技15.9950%的股权，转让价款共计5598.25万元，交易完成后，公司对速宝科技的出资比例由24.4022%上升至40.3972%；
 3、【业绩预告】骅威文化：预计2018年上半年度归母净利润约为3050.42万元-4575.64万元；同降70%-80%；博瑞传播：预计2018年上半年度归母净利润约为1700万元，同增155.72%；力盛赛车：公司2018年上半年度实现营业收入1.47亿元，同增119.92%；归母净利润215.56万元，同增158.23%。
 ■下周推荐标的
中长线发展逻辑清晰的个股，包括浙数文化、分众传媒、昆仑万维、迅游科技、中文传媒、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、吉比特、风语筑、恒信东方、快乐购、吉翔股份、平治信息等。
 ■风险提示：政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。