研究报告：申银万国期货-期货周度观点-180727

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-30 10:32:12
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：申银万国期货	研报页数： 23 页	推荐评级：无
研报大小： 585 KB	分享者： he****1	我要报错

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【研究报告内容摘要】

宏观经济
宏观周评：工业生产平稳、汽车销量尚未如期放量
1、七月以来，六大发电集团耗煤逐步加速，同比增长5%；高炉开工率为71%与上月相比略有下降；钢材全国库存处于1000万吨以下。本月工业生产稳中有升，运行平稳，大幅扩张、收缩的迹象都不明显。
2、终端需求方面，乘用车零售数据截至7月中仍然未放量，且读数仍然较低，是短期的扰动还是趋势性变化仍需进一步观察；30个大中城市商品房成交较为稳定，同比增长2%；前海农产品价格指数在猪价反弹下略有回升。终端需求变化不明显。
3、100城成交土地的溢价率反弹，受到棚改政策收紧预期变弱，平均溢价率小幅升至15%；房地产投资增速或仍维持在较高增速。
4、策略上，综合来看，7月以来的宏观经济数据工业生产平稳有升，房地产投资存下行风险减弱，消费端表现略弱。建议以7月经济稳中走弱为基准情形，由于宏观调控政策转向，看空程度有所减弱，并仅保持对未来3个月的看空观点。由于经济走势仍维持弱势，未来风险点较多，对与宏观经济、房地产投资相关性较高的工业品，仍持谨慎偏空的态度。

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