市场判研
周二，债市情绪低迷，国债期货再度午后回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.795，较上日结算价跌0.12%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.73，较上日结算价跌0.12%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.28，较上日结算价跌0.04%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
资金面方面整体偏松，银行间回购利率多数走低，其中隔夜品种下行8.23BP报2.1708%，Shibor利率全数走低。央行连续十个交易日无逆回购投放，当日也无逆回购到期。月末时点平稳度过，短期资金面问题不大。外汇方面，美元指数反弹回升，人民币对美元汇率整体平稳，继续贬值压力不大。
银行间债市方面，现券收益率整体上行。10年国债活跃券180011收益率上行3.0BP，10年国开活跃券180205收益率则基本与前日持平。一级市场方面，国开行招标发行的1、3、5年期固息债中标收益率分别为2.9699%、3.68%和3.9605%，均略低于中债估值，中标倍数分别为4.4、3.73和2.44倍，需求较好。个税调整或一定程度上刺激居民消费，市场对经济企稳预期增加，近期债市有一定调整风险。
操作上，预计国债期货弱势震荡，建议投资者适当减仓。
结论：建议投资者适当减仓。