研究报告：中原期货-白糖周报-180925

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-09-26 16:39:58
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：王伟
研报出处：中原期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 917 KB	分享者： j****n	我要报错

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【研究报告内容摘要】

本期要点
新榨季开始，国内基本面羸弱，郑糖仍看跌
原糖期货在8月底跌破10美分后奋起反弹，上周急剧下挫，几乎跌回反弹前低位。目前国际市场仍然受印度和泰国丰产压力，且北半球将开始新榨季，将与巴西榨季重叠，更增加了本来压力过剩的原糖市场。虽然欧盟减产和印度保护措施不断出台，也无法改变原糖过剩的基本面。
国内8月底工业库存大幅减轻，北方糖库存压力小于南方糖，广西工业库存仍显著高于前几年。20日北方榨季开始，新糖很快上市增加供应。整体来看，基本面仍弱，期间郑糖受台风、8月进口数据利多影响，出现短期底部反弹迹象。但是基本面无实质好转，反弹不改变下跌趋势，我们认为糖价易跌难涨。长期，白糖处于增产的熊市中的观点，仍然可以逢高建沽空操作。

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