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研究报告:恒大研究院-中美金融战正式开打:情景分析、工具手段及应对-190807

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-07 15:56:23
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 任泽平,罗志恒,甘源
研报出处: 恒大研究院 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 1,818 KB 分享者: win****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  导读:
  二战后美国取代英国成为世界霸权国家,为维护其霸权地位,打击前苏联、日本和崛起的一体化欧洲,已积累起贸易战、科技战、金融战、资源战、地缘战等经验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  中美贸易摩擦打打停停,G20大阪峰会中美元首同意重启经贸谈判,已历经十二轮高级别磋商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,特朗普在8月1日突然宣布将于9月1日起对华剩余3000亿美元商品加征10%的关税。8月6日,在中国并不符合美国“汇率操纵国”认定标准、人民币市场化贬值的前提下,美方将中国认定为“汇率操纵国”,并称“将与国际货币基金组织接洽,消除中国的行动带来的不公平竞争优势”,标志着中美贸易摩擦从贸易战、科技战、地缘政治打压升级为金融战,与我们的前瞻性判断一致。这表明美国已不按自身规则行动,已突破汇率层面的问题,更多是在贸易摩擦升级的背景下提高对中国施压的筹码,并为创设更多制裁中国的政策工具提供依据。
  根据美国2015年颁布的《贸易便捷与贸易促进法》,美国将在1年内持续与中国进行谈判与磋商,改善“汇率低估”问题。未来一年并非安稳之年,美国可能采取其他金融手段打压中国。若1年后双方谈判达不到美国的标准,则美国将在四个方面对中国打压与制裁:一是禁止海外私人投资公司批准任何位于中国的融资(包括任何保险、再保险和担保);二是禁止联邦政府采购或订立来源于中国的货物或服务的采购合同;三是指示美国在IMF的执行董事发起对该国宏观经济汇率政策额外严格的审查;四是美国贸易代表办公室与财政部磋商,考虑是否与该国订立双边或区域贸易协定。历史上中国(1992-1994年连续5次)、韩国(1988年10月、1989年4月、1989年10月,3次)、中国台湾(1988年10月、1989年4月、1992年5月和1992年12月,4次)、日本等均被美国认定为“汇率操纵国(地区)”,美国以此为手段要求其他货币升值、降低上述国家(地区)对美出口增速和顺差、要求放松外汇管制,直至对美威胁下降才被移出“汇率操纵国”名单。中国在1992-1994年被认定为“汇率操纵国”后,开展外汇管理体制及汇率制度改革,减少外汇管制,从双轨汇率制转向有管理的浮动汇率制,人民币兑美元汇率在大幅贬值后基本维持平稳,但对美货物贸易顺差同比在此期间放缓。
  美国已不按规则出牌,持续升级贸易摩擦态势,需防止美国直接从汇率层面升级到金融战的整体层面。美国在历史上发动的金融战主要有哪些手段?中国当前的金融风险和弱点体现在哪些方面?美国可能从哪些方面对中国发起金融攻击?我们如何应对? 
  
  

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