研究报告：天风证券-海外文献推荐：第99期-190814
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2019-08-15 09:33:01 |
| 研报栏目： 金融工程 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 吴先兴 |
| 研报出处： 天风证券 | 研报页数： 8 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 1,106 KB | 分享者： Li****n | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
PE，成长，利率：对估值的再思考——最聪明的投资回收期
市盈率（PE）是最常见的价值衡量指标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这个指标表明需要多少年累积盈利能够等于当前的价格（即收支平衡时间，break-even time, BET）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，这一解释是建立在一些关于公司未来不甚合理的假设之上，如盈利不增长，或者即使盈利增长，其增速也与折现率相同。本文提出了一个简单的公式，来计算正确的BET。该指标修正了PE的缺陷，使得不同增速、不同PE的公司估值具有可比性。此外，它还可以用来分析当前股票价格对于增速或者利率变化的敏感性。BET不仅优于简单的PE，而且优于PEG。
风险提示：本报告内容基于相关文献，不构成投资建议。
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