■一级市场
信用债净融资小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周非金融信用债发行2059亿元,环增21%;净融资额683亿元,较上周的803亿元小幅回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从发行期限看,1~3(含)年信用债发行量明显增加;从券种看,中票发行明显增加;从企业性质看,国企净融资大幅回升,民企净融资回暖;从行业看,综合、建筑装饰和采掘发行靠前。本周境内+海外地产债合计发行132亿元,环减40%。
信用债取消发行减少。本周取消发行债券共1只,金额5亿元,环减84%,集中于长期限民企。
下周(8月19日-8月23日)待发行信用债中资产支持证券发行活跃。
■二级市场
信用债收益率多数下行。本周信用债二级市场继续走强。中票和城投债除3个月、1年AAA和AA+收益率上行外,其余均下行。
信用利差明显收窄。本周信用债表现优于利率债,中票信用利差全面收窄;城投债信用利差除3个月AAA信用利差小幅走阔外,其他均收窄。从期限利差来看,本周市场对于信用债继续拉久期,期限利差以收窄为主。中票除3-2年AA走阔外,其余期限利差均明显收窄;城投除3-2年AAA、AA和5-3年AA+走阔外,其他期限利差均收窄。从等级利差来看,市场对于产业和城投均适当下沉资质,等级利差多数收窄。中票等级利差涨跌互现,城投除3年AA-AA+和5年(AA+)-AAA等级利差走阔外,其余等级利差收窄。
异常交易回落。本周异常交易39笔,环减49%;涉及39个主体,环减7%。异常交易主体主要集中于房地产、建筑装饰和综合;集中于民企和非城投。
■负面舆情监测
本周主体评级下调3家、评级关注主体14家、中债隐含评级下调8家。重点关注的事项有:金贵银业主体评级由AA-下调至A。公司盈利能力较去年同期大幅下降,公司短期负债规模大,另外公司实控人股份均被冻结、轮候冻结;华泰汽车,主体评级由AA下调至BB。公司短期有息债务比例达68%,短期偿债负担重且资金受限高,再融资能力受限,偿债能力弱。
■风险提示:宏观调控政策超预期等