一周回顾：指数延续升势，科技板块领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策宽松预期提升投资者风险偏好，上周指数延续升势，上证综指周涨3.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板表现好于主板。行业与主题方面，通信、电子、计算机、传媒等TMT板块领涨市场；货币政策宽松预期提升背景下，高弹性的券商板块涨幅居前，地产、建材、建筑、机械等周期板块也有不错表现；政策连续发文强调稳定猪价，农业板块表现相对低迷。
　　市场展望：稳增长政策发力，短期内需周期风格有望占优。自8月初我们发布《调到哪了？》至今上证综指已反弹近10%，再度回到3000点附近。一方面前期已经重新具备中长期吸引力；另一方面投资者风险偏好的抬升得益于近月以来国内政策积极信号的密集释放，包括货币政策机制调整、财政政策继续发力、消费科技等产业促进政策、资本市场改革，等等。上周末央行落实前期国常会提出的“加快降低实际利率水平，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，宣布将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，约释放流动性9000亿元。自此全球主要经济体均陆续再回宽松周期。货币政策调整有助于对冲货币和社融增速的下行压力、降低实体经济融资成本的同时，也有助于稳定对经济增长预期，进一步改善投资者的风险偏好。后续仍需密切关注央行公开市场操作，尤其是9月美国若再度降息后MLF的预期变化，及其他方面可能的稳增长政策等。
　　行业主题：短期内需周期风格有望占优。1、政策放松、央行降准可能会使年初至今落后的周期板块短期占优，关注较低的煤炭、水泥、地产，以及对市场表现敏感的券商；2、关注不高、有政策预期支持的板块，如汽车、家电等；3、逢低吸纳消费与产业升级的优质龙头，如消费、医药等。
　　近期关注：1、MLF利率变化；2、中美贸易磋商；3、八月份经济数据及内需相关政策潜在变化；4、英国脱欧进展。
　　摘自：中金公司A股周策略《稳增长政策推动内需周期风格短期占优》|王汉锋,李求索,周昌杰