2019年城投债评级下调总结
　　截至10月10日，2019年主体评级下调的城投债发行人仅4个，评级下调个数明显少于近些年同期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得关注的是，被下调评级的发行人中，有3个都是属于四川省。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　评级上调省份特点
　　2019年城投债评级上调个数和2018年基本相同，略低于2016年和2017年。
　　从评级上调的省份分布来看，有以下特点：
　　（1）2019年广东省、江西省、浙江省和上海市的城投债评级上调比例较高（比较标准：评级上调比例明显超过存量债券只数占比）；
　　（2）天津市、云南省、贵州省、四川省和重庆的城投债评级上调比例较低；
　　关注财政收入下滑地区城投债估值风险
　　2019年大规模的减税降费给各级财政带来了压力。2019年前8个月，我们观察到多个省份出现财政收入负增长。分省份来看，吉林省、重庆市、海南省、甘肃省、北京市等地区的财政收入增速均为负，分别是-9.4%、-6.99%、-4.6%、-3.4%、-3.4%和-1.4%。