观点概述：宏观经济下行压力加大，市场对钢材需求预期较为悲观，环保限产放松背景下，钢厂、焦化厂利润继续下滑，黑色系短期依然承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　驱动力：钢材方面，需求韧性较强，但环比将逐渐走弱，随着经济下行压力加大，市场对需求前景的预期较为悲观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于限产放松目前供应端压力依然偏大，为了重构供需平衡、缓解库存压力，挤压利润倒逼高炉减产仍是主要手段。铁矿方面，钢厂复产之后仍有补库诉求，供应端外矿发运相对平稳，国产矿供应回升但影响不大。总的来看，铁矿供需矛盾不算太大，受市场悲观情绪影响短期跟随黑色系走弱，但01合约大贴水仍对期价形成支撑，盘面波动依然剧烈。焦炭方面，总库存仍偏高，而采暖季期间钢厂限产力度相对更大，焦炭现货依然承压。01合约大跌提前兑现现货降价预期，短期依然偏弱，后期关键仍是年底去产能落地情况。焦煤方面，节后煤矿开工恢复，下游焦企陆续复产，由于原料煤价格偏低，焦企有一定补库诉求，煤矿出货有所好转。进口蒙煤通关回升，和节前相比并不算高，进口澳煤价格有所企稳，对1月合约形成一定支撑。锰矿报价持续下行导致硅锰成本逐渐下移，钢厂采购价以环比下调为主，虽然10月钢材产量有所回升，但是供给过剩格局短期难改，预计硅锰价格仍有向下空间。硅铁方面，现货价格短期内显现成本支撑，盘面以震荡为主，但是随着产量逐渐抬升，预计成本支撑力度将会减弱。
　　操作建议：短期维持偏空思路，不宜追空。