扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 宏观经济 > 正文

研究报告:财通证券-2020年宏观策略与大类资产配置:降速提质,守正出奇-191205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-12-06 16:58:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 温晓丽
研报出处: 财通证券 研报页数: 69 页 推荐评级:
研报大小: 6,297 KB 分享者: 翔**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  大类资产震荡为主:投机者博弈拐点,投资者等待趋势
  大势研判:指数总体维持震荡格局,宽货币或无风险利率对估值的贡献非常弱,风险偏好扰动估值,盈利周期向上是最确定的支撑,其中也会造就一些结构性的行情
  关注景气有望回升(弹性大)和业绩稳定增长的行业:计算机、通信、电子,汽车、地产后周期、造纸、医药和农林牧渔(行业景气尚在,股价空间减小),周期类龙头有估值修复空间
  无风险利率:区间震荡,中枢小幅上移
  期限结构:短端利率有望平稳运行,期限结构或有所陡峭化
  信用利差:评级间利差有望进一步收敛,短久期+下沉信用资质的策略持续演绎
  可转债:主要是β收益,一掘金低价券,时间换空间;二正股业绩拐点,通过α增强潜在β
  美元指数:全球经济前景边际上或有所修复,2020年主要经济体“比弹性”,美元温和贬值
  人民币汇率:弹性增强,若贸易摩擦反复或通过汇率释放压力,但贬值预期可控;基本面上看,小幅升值概率更大
  黄金:美元弱势支撑金价高位震荡,避险情绪和实际利率的变化影响操作节奏
  风险提示:
  全球经济或地缘政治风险事件出现,贸易摩擦升级,经济复苏不及预期

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com