市场行情回顾
　　上周（2020年01月13日-2020年01月17日），消费者服务（中信）指数下跌2.77%，沪深300指数下跌0.20%，跑输大盘（沪深300）2.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　旅游行业：多省2019旅游收入增长达两位数，中国国旅业绩增长稳健
　　上周，海南、安徽、广西、湖南、黑龙江陆续公布2019年旅游接待人次及旅游收入数据，旅游收入均实现两位数增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海南全省预计2019年接待过夜游客8314万人，同比增长12.4%；实现旅游收入1050亿元，同比增长11%。安徽预计全年接待国内外旅客超8.2亿人，同比增长5.1%；实现旅游收入8510亿元，同比增长17.8%。广西预计接待8.5亿人，同比增长25%；旅游收入破万亿，同比增长33%。湖南预计接待旅客8.28亿人次，同比增长10%；实现旅游收入9442亿元，同比增长13%。黑龙江预计接待旅客2.2亿人，实现旅游收入2684亿元，分别增长19%、19.6%。
　　中国国旅发布2019年业绩快报，实现营业收入480.12亿元，同比增长2.14%；归母净利润46.54亿元，同比增长50.38%。受公司转让子公司国旅总社100%股权影响，2019年公司扣非净利润39.44亿元，同比增长25.43%。我们认为，随着大兴机场、上海浦东卫星厅营业，广州机场及二线机场增长，离岛政策更加开放，市内免税放开，中国国旅2020年将继续实现快速增长。
　　教育行业：基础学科教育及职业教育继续获政策利好
　　1月15日，教育部印发《关于在部分高校开展基础学科招生改革试点工作的意见》。强基计划突出基础学科引领支撑作用，要求高考成绩占比不低于85%，减少招生灰色地带，培养方案更加专业化、个性化，建立高尖精人才储备。这将催生基础学科教育的长期红利，利好校外素质教育培训市场和高考培优市场，数理化和文史哲学科的市场需求将持续提升。1月14日，教育部、山东省启动共建国家职业教育创新发展高地，落实《关于整省推进提质培优建设职业教育创新发展高地的意见》，打破学籍限制、畅通人才发展通道、清理就业歧视，将利好民办职业学校和职业技能培训学校，并将起到试点示范作用，为未来全国改革提供经验。
　　持续推荐免税、景区和教育龙头公司
　　从行业投资策略来看，我们推荐细分板块龙头优质公司。免税行业的中国国旅，公司规模效应尽显，扩张脚步不止，牌照红利逻辑长期成立；人工景区宋城演艺，可复制性与休闲化程度高，行业地位稳固，业绩持续稳健增长；餐饮龙头海底捞，IP辨识度高，一二线城市店面稳健发展，三线及以下城市开店前景广阔；中公教育，公考市场第一的地位难以撼动，教考、考研和其他职业考试迅猛发展，将维持高增长态势；中国东方教育，中国最大的职业技能教育提供商，核心业务覆盖烹饪技术、信息技术及汽车服务，市占率均位居行业第一，未来在校学生数量和客单价都会持续提升。
　　风险提示：政策风险、市场竞争风险、公司经营扩张风险