■2019年一级市场投资依旧火热，精品咖啡获得青睐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纵观2019年咖啡行业一级市场投融资情况，精品咖啡是获得资本青睐的主要领域：便捷精品咖啡品牌“三顿半”在2019年相继完成3轮融资，融资金额达数千万元；便捷精品咖啡品牌“时萃SECRE”完成种子轮、天使轮融资，融资金额超过千万元；精品咖啡连锁品牌鱼眼咖啡”完成数千万元的A轮融资；精品咖啡连锁品牌“连咖啡”成功融资2亿元，重回盈利状态；瑞幸咖啡在完成1.5亿美元B+轮融资（投后估值29亿美元）后，在纳斯达克成功上市，最新市值超过百亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　■一级投资火热的背后，是持续增长的咖啡市场红利。根据伦敦国际咖啡组织预测：2020年中国咖啡行业市场规模将达到3000亿元，预计2025年这一规模可以达到10000亿元。根据美国农业部预测，2019年我国咖啡消费量将达到25.20万吨，过去五年复合增速达到了23.18%，远超美日韩同期分别1.96%、2.42%、7.82%的复合增速。根据Euromonitor数据，速溶咖啡占据了当前咖啡市场72%的市场份额，现磨咖啡和即饮咖啡的市场份额分别为18%、10%，对比美国和日本两个发达国家，现磨咖啡、即饮咖啡的市场份额有望进一步扩大。
　　■2019年对于咖啡龙头是加速扩张的一年，瑞幸超越星巴克成为第一大咖啡连锁。截至2019年底，瑞幸直营门店数量达到了4507家，四季度新增827家，创下2019年单季度开店数量新高；瑞幸总门店数量比星巴克同期多了约200家门店，成为中国的第一大咖啡连锁；同时，公司CEO在会上宣布，瑞幸要在2021年底将门店数量拓展至10000家。对比之下，截至2019财年，星巴克在全球门店数量达到了31256家，其中在中国的门店为4123家，较2018年同期净增602家，新增门店数量超过同期整个北美地区。在大肆扩张的同时，瑞幸不断拓宽业务边界，丰富消费场景，正式推出了无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”两个终端产品，将无人零售作为2020年的战略重点。
　　■群雄逐鹿：咖啡行业的新兴势力加入混战。2019年9月，中石化旗下易捷便利店联合“连咖啡”发布了全新品牌“易捷咖啡”，宣布推出多款咖啡产品。此外，在即饮咖啡领域，尽管雀巢以超过60%的市场份额稳居第一，但由于看好消费升级大环境下即饮咖啡市场的红利（2017-2022年即饮咖啡的CAGR约为7.5%，在所有软饮料中排名第一位），可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛、农夫山泉等饮品巨头纷纷推出了即饮咖啡产品，基于销售渠道、品牌、供应链等方面的优势，在核心业务之外探寻新的业绩增长点。
　　■风险提示：市场竞争加剧，现金流断裂风险，咖啡渗透不及预期。