新能源行重点公司筛选。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期我们重点关注新能源行业，我们根据公司主营业务结构筛选出以下重点公司，包括贝特瑞（主营负极材料）、杉杉能源（主营正极材料）、连城数控（主营光伏设备）等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本期重点介绍贝特瑞及杉杉能源。
　　贝特瑞：锂电负极领先企业。贝特瑞是全球领先的负极材料厂商，2019年公司整体营收约44亿元，同比+9.51%，实现归母净利润6.66亿元，同比+38.42%。根据GGII数据，2019年中国负极材料出货量26.6万吨，同比+38%，其中人工石墨出货量20.8万吨，同比+78.5%。贝特瑞市占率领先，2019年前三季度贝特瑞市占率约24%，排名第一，杉杉排名第二，市占率19%，江西紫宸市占率17%，东莞凯金能源市占率14%，前四家占比74%，行业集中度高，竞争格局好。
　　杉杉能源：锂电正极领先企业。杉杉能源主营锂电池正极材料，包括钴酸锂、NCM、NCA等，是国内领先的正极材料厂商。公司客户包括比亚迪、宁德新能源科技等，在行业具备较强竞争力。公司2019年上半年实现营收19亿元，同比下降约22%，实现扣非归母净利润1.06亿元，同比下降约59%。根据GGII数据，2019年中国锂电正极材料出货量为40.4万吨，三元正极材料占比约48%，为主要正极材料。2019年各正极材料价格整体相较于2018年均有所下降，主要受原材料价格下行及下游需求在2019年承压影响较大。根据中国产业信息网数据，2018年湖南杉杉在正极材料领域市占率为7.67%，排名第二，在三元材料领域排名第五，市场份额约7.8%。正极材料竞争格局分散，集中度显著低于负极、隔膜、电解液，未来优势企业有望胜出，不断抢占市场份额，行业集中度有望提升。
　　投资建议：本期重点关注贝特瑞及杉杉能源。贝特瑞是负极领域领先企业，市场份额领先，企业竞争力强。杉杉能源是正极材料领先企业，未来有望受益于竞争格局优化，集中度提升。此外，下游需求未来趋势向好不受疫情所改变，疫情只会影响短期节奏。
　　风险提示：疫情扩散，全球经济承压；贸易摩擦；新能源车发展不及预期等。