主要观点：
　　宏观：对于政策来说，病毒对于经济、就业和民生等影响的复杂性和重要性，远大于锚定在某个静态增长目标上的数字填空。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对这些问题的政治考虑，甚至要大于经济考虑，所以中国采取保留政策空间的态度，既是在观望海外的疫情和经济情况，从长计议以获得更多筹码，又是实事求是对症下药，为解决当前最紧急最重要的就业、民生、二次抗疫等问题留有余地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）病毒的狡猾凶猛，决定了政策需要灵活和前瞻，有效应对疫情的不确定性，提升医疗系统的冗余度，不仅有利于增长、外贸、就业、民生，全球资金流入中国也是大概率事件。
　　策略：虽然市场对大部分公司一季报较差有心理准备、同时近期一些大幅负增长的一季报披露后股价跌幅也有限，但毕竟还是负面拖累。另一方面，正增长的公司业绩披露后，相对于负增长的公司，股价短期表现上也的确有超额收益。
　　固收：虽然货币政策不是百宝箱，也不能完全对冲疫情下各式各样的问题，但是它能够在很大程度上安抚市场情绪和预期，因此我们认为在宽信用确认之前货币政策方向仍不会改变，流动性不需要过分担忧。我们团队一直的观点是目前国内宏观环境和1998-2002年比较类似，目前利率已经突破了2016年低位，下一个需要观察的就是能否进一步向2002年的低点靠拢。不过目前可以明确的一点是，利率拐点在二季度内很快出现的可能性在降低，而后移到三季度初期的可能性在增加，二季度内久期策略仍可以参与，建议投资者多多关注。
　　金工：市场进入震荡格局，市场核心的变量将是情绪指标。毫无疑问，当下影响情绪的关键变量在于疫情的发展，若受海外疫情发展导致再次跌破2700点，市场有望迎来强力反弹。主要逻辑在于：根据我们赚钱效应指标，若指数跌破2700点，将有3500只股票赚钱效应为负，届时在处置效应的作用下，市场有望迎来短期强力反弹。
　　银行：1）复盘08年金融危机，刺激之下银行股走出大行情。2）08年金融危机对银行资产质量影响不显著。3）08年金融危机导致净息差大幅下降。4）关注经济刺激之下银行股机会。
　　非银：寿险行业的重要政策即将落地，叠加4月将开始的保费改善和利率企稳，保险股估值有望迎来大幅修复，重点推荐新华保险A、中国平安A、中国太保H。
　　地产：万科事业合伙人时隔五年再增持，显示对公司发展的长远信心，我们认为公司负债率低，为未来逆势扩张提供了财务基础，公司在手土储近1.5亿方且80%布局一二线，公司经营卓越，谋长远增长，为投资者持续提供高额分红，预计2020-2022年公司净利润约460亿、540亿、629亿，对应EPS为4.07、4.78、5.56元/股，对应当前股价PE为6.3X、5.4X、4.6X，维持"买入”评级。
　　风险提示：经济环境恶化、货币政策传导不畅、逆周期政策超预期、海外疫情发展超预期