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研究报告:招商银行-区域研究之产业篇:经济发展分化明显,第二产业成为关键-200526

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-05-29 19:13:35
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李凡,彭浩思
研报出处: 招商银行 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,801 KB 分享者: 熊****没 我要报错
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【研究报告内容摘要】

   ■ GDP规模:中部崛起与部分省份掉队并存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】GDP规模上,广东成为第一个超越10万亿元的省份,江苏也接近这一数值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而原来同在第一梯队的山东仍维持在7万亿左右的水平。同时2018年经济普查部分省份GDP调整导致东部的天津、河北和东三省近两年GDP总量停滞不前。
  ■人均GDP:人均GDP超万美元地区扩散至中西部。2019年全国人均GDP超过1万美元,距离高收入国家又进一步。四大区域中,中部地区人均GDP增长最快。人均GDP的绝对水平上,东部持续保持领先优势外,中部的湖北和西部的重庆也迈过了1万美元的大关。
  ■ GDP增速:中西部的经济增速值得关注。中部经济增速连续三年明显超出全国平均水平,2019年该区域省份除海南外其余六省均超过全国水平,同时西部大多数省份也超越了全国平均水平,而规模上领先的东部区域GDP增速则明显放缓。
  ■经济实力分布:中部量变到质变。中部省份在经过持续的经济高增长以后,大部分省份在我们定义的规模和发达程度的二维分析框架里出现类型的跃迁。除湖南、山西外,中部省份经济发达程度都出现升级,规模上河南成为中部第一个大型经济省份。
  ■产业结构:第二产业波动成为关键。从产业上看,以工业为主的第二产业近两年在GDP中的占比出现下降,增长乏力的地区基本都与这一因素相关。这也是天津、河北、山东等地产业类型发生变化的原因。这一变化提示在关注经济回落风险时,应更多关注二产相关企业受到的影响。产业结构调整的归因分析结果显示,东部服务业导向,中部工业导向倾向在提升,西部仍然以农业为主要产业。
  ■业务拓展:同时关注机会和风险。积极关注以中部地区为主的“实力提升+动能升级”地区的发展机会,同时观察2019年实力排序变化的河北、山西、重庆等地经济增长的可持续性。关注以山东为代表的省份在经济转型中面临的困难,新动能发展成效尚待观察。
  
  

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