2020年上半年，受新冠疫情、石油价格战等因素冲击，国内外金融风险事件层出不穷，市场震荡加剧，投资形势错综复杂，除黄金一枝独秀外，各类资产表现此消彼长，整体资产配置难度大幅增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　从宏观经济来看，2020年，全球经济步入衰退已无悬念。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度以来，中国率先进入了经济重启阶段，正在稳步回归主趋势性的运行轨道。但外部疫情倒灌的风险、全球产业链受阻而带来的进出口压力和国内有效需求恢复缓慢等，或在一定程度上干扰下半年中国经济复苏的进程。
　　展望下半年大类资产配置，不同资产仍将呈现出差异化特点和走势。其中，固定收益类资产受市场流动性等因素影响，预期收益率持续下滑；以股市为代表的权益类资产当前估值水平相对较低，下半年部分行业业绩超预期概率较大；大宗商品市场整体缺乏机会，但黄金的避险功能在下半年有望继续强化；美股市场价格和基本面严重背离，下半年出现连续回调的风险较高。
　　植信投资研究院首次推出“资产配置风向指数”，力求通过将市场风格预期以一种数量区间的方式呈现，用来辅助投资者更直观地理解当前金融市场的风险状况，为资产配置决策提供支持。2020年下半年，资产配置风向指数为3.6，级别为谨慎乐观。建议投资者适当提高风险承受度，部分资产类别获得显著增值的概率较大。
　　植信投资研究院认为，下半年投资者依然要将低风险的固定收益类产品作为资产配置的重点，同时可以考虑战术性提升部分资产类别的配置比例，弥补预期收益率下行所造成的缺口。具体建议包括：
　　1. 固定收益类——下半年依然是配置重点，通过拉长投资周期等方式维持历史收益。
　　2. 大宗商品类——黄金属于下半年确定性较高的资产，可适当提高黄金资产的配置比例。
　　3. 权益类——适当提升股票及相关类型投资比例，把握下半年部分行业业绩反弹带来的投资机会。
　　4. 房地产——房地产行业短周期内将进入弱复苏阶段，房价整体存在上行趋势，可关注一线、核
　　心二线城市中心房产。
　　5. 海外资产——当前美股存在较高的调整风险，建议投资者降低美股头寸、控制风险。